1.Преглед тржишта: 26. маја спот курс УСД према РМБ пао је испод округле ознаке од 6,40, при чему је најнижа трансакција била 6,3871.Апресијација РМБ у односу на УСД достигла је нови максимум од трговинског сукоба између Кине и САД почетком маја 2018.
2. Кључни разлози: Основни разлози за поновни улазак РМБ-а на стазу апресијације од априла долазе из следећих аспеката, који показују спирални и постепени логички однос преноса:
(1) Основе јачег РМБ-а нису се суштински промениле: пораст прилива инвестиција и депозита у америчким доларима изазваних разликама у каматним стопама у Кини и страним земљама и финансијским отварањем, вишак суфицита изазван ефектом супституције извоза и значајна пасивизација кинеско-америчких сукоба;
(2) Екстерни долар наставља да слаби: од почетка априла, доларски индекс је пао за 3,8% са 93,23 на 89,70 због предрефлације и хлађења теме дугорочних каматних стопа.Према садашњем механизму централног паритета, РМБ је апресирао за око 2,7% у односу на амерички долар.
(3) Понуда и тражња домаћег девизног обрачуна и продаје имају тенденцију да буду уравнотежени: суфицит обрачуна и продаје девиза у априлу смањен је на 2,2 милијарде америчких долара, а суфицит уговорених деривата је такође значајно смањен у односу на претходни период. раздобље.Како тржиште улази у сезону дивиденде и куповине девиза, укупна понуда и потражња имају тенденцију да буду уравнотежене, чинећи курс РМБ осетљивијим на цену америчког долара и маргинална очекивања тржишта у овој фази.
(4) Корелација између УСД, РМБ и УСД индекса је значајно порасла, али је волатилност значајно смањена: позитивна корелација између УСД и УСД индекса је 0,96 од априла до маја, што је знатно више од 0,27 у јануару.У међувремену, остварена волатилност копненог курса РМБ у јануару износи око 4,28% (30-дневно нивелисање), а од 1. априла износи само 2,67%. Овај феномен показује да тржиште пасивно прати форму америчког долара, а очекивање потрошачке таблице постепено постаје стабилно, високо поравнање девиза, ниска куповина девиза, како би се смањила волатилност тржишта;
(5) У овом контексту, недавни пад од 0,7% за недељу дана када је амерички долар прешао 90, депозити у домаћој страној валути су пробили један трилион јуана, капитал на северу се повећао за десетине милијарди јуана, а поново се појавило очекивање апресијације РМБ .На релативно уравнотеженом тржишту, РМБ је брзо порастао изнад 6,4.
3. Следећа фаза: Све док не дође до значајног одскока долара, верујемо да ће се тренутни процес апресијације наставити.Када су очекивања купаца нејасна и доминирају њиховим емоцијама и рачуноводственим добицима и губицима компаније, они имају тенденцију да представљају тренд сличан несређеном обрачуну размене и неуредној апресијацији у јануару ове године.Тренутно не постоји очигледно независно тржиште РМБ-а, а под сталним притиском америчког долара, очекивање апресијације је јасније.
Време поста: 27-05-21